（原标题：荣耀开启IPO，A股将迎2000亿「AI末端第一股」？）

文 / 三生

自从2020年寂寞后，历经五年浮千里的荣耀终于开启了成本市集征途。

2025年6月26日，证监会官网透露荣耀已完成上市指引备案，指引券商选择为中信证券，沟通于2026年1月至3月完成上市指引职责。

在《节点财经》看来，荣耀能否收效上市，不仅磋议到其能否成为继小米、传音之后中国第三家上市的智高手机品牌，更磋议到一家科技企业在尖锐化的存量市集竞争与倾盆而至的AI波浪眼前，所濒临的生涯的慌张与破局的贪念。

在阅历国内市集份额握续下滑、中枢经管层更替及策略场所的激进调整后，荣耀正在为我方的“二次创业”寻找的最蹙迫的台阶。

追梦“阿尔法”，估值2000亿？

荣耀寻求上市早就有迹可循，是一系列铺垫后水到渠成的效果。

2024年12月28日，荣耀完成股份制矫正，公司称呼由“荣耀末端有限公司”变更为“荣耀末端股份有限公司”，这是通往成本市集的法定准备法度。

2025年5月28日的荣耀400系列发布会上，公司CFO彭求恩已明确暗示，已遴聘磋议机构并运转上市磋议筹备职责，并强调将以上市为机会，擢升公司的责罚水和顺透明度。

跟随IPO进度的开启，市集对其估值也充满了有趣。据证券时报报说念，客岁8月，市集上曾传出一份荣耀Pre-IPO融资沟通，知道该公司其时估值为2000亿元，但荣耀官方未予证据。若是真实如斯，荣耀收效上市后将卓绝市值传音，成为A股市集上的另一家千亿级手机巨头。

关于A股来说，荣耀具有一定的专有性。固然现时A股市集不乏AI芯片、智能语音等鸿沟的企业，但在代表AI应用的末端生态公司层面仍相对稀缺。若是荣耀能收效登陆A股，将有望成为这一赛说念上的稀缺标的，有助于其更好地愚弄国内成本市集的资源，为后续的遍及策略提供更敷裕的动能。

那么，在IPO之下，荣耀异日的策略又是什么呢？

2025年3月，荣耀CEO李健在巴塞罗那天下挪动通讯大会上初次公开亮相，跟随他一同出现的是唯利是图的“阿尔法策略”（HONOR ALPHA PLAN）。这一策略的中枢是，将荣耀从一个智高手机制造商，向大家高出的AI末端生态公司转型。

为了已毕这一主义，李健暗示，异日5年荣耀将干与100亿好意思元在AI末端时期、生态系统和谐和伙伴磋议方面。这笔每年近150亿元的干与，是连年来手机厂商公开表态中对AI干与最大的一笔金额之一。

同期，荣耀里面也进行了大刀阔斧的组织架构调整。公司新树立了“AI&软件业务部”、“新买卖格式拓展部”以及“新产业孵化部”等一级部门。其中，新产业孵化辖下设具身智能、数据、交互安全等多个践诺室，旨在鞭策AI才能与居品线的深度交融，加快居品的智能化重构。

但值得谨防的是，当今的AI赛说念仍是十分拥堵，巨头们皆在霸占先机。比如苹果的“Apple Intelligence”、华为的AI隔空传送、小米汹涌OS等等，荣耀仍需拿出更具颠覆性的居品和体验来解释我方。这也让咱们转向IPO的另一面，荣耀的中枢手机业务正在濒临的挑战与压力。

“others”之后，荣耀要如何作念？

自2020年寂寞后，荣耀的发展一度十分“荣耀”，被市集视为“华为平替”，赶紧邻接了部分市集空缺。

2021年,在供应受限的情况下，荣耀仍以11.7%的市集份额位列中国市集第五。之后两年，尽管华为手机强势追念，荣耀仍保住了市集第二的位置。

关联词，2024年市集风浪突变。过去第二季度，在中国智高手机市集全体同比增长8.9%的配景下，荣耀销量却同比下滑3.7%，份额跌至14.5%，名挨次四。所有2024年，在国内大盘擢升5.6%的情况下，荣耀出货量却同比下滑了8.1%。

本年第一季度，据有名调研机构Counterpoint敷陈，荣耀销量同比下落12.8%，并跌出了中国市集出货量前五名，在统计表格上被归入“others”类别。

2025年1月17日，被外界大量视为荣耀“灵魂东说念主物”的CEO赵明因个东说念主原因去职，李健接任。这一中枢经管层的变动，也让荣耀异日的发展增添了更多的不细则性。

其实，在《节点财经》看来，荣耀濒临的挑战在于，相较于竞争敌手们显着的时期壁垒或品牌形象，荣耀的品牌标签还需要接力冲破。比如，华为手机有麒麟芯片与鸿蒙生态、小米有自研影像芯片与极致性价比、OPPO与VIVO在影像或筹划上的专有配置，比拟之下，荣耀固然在青海湖电板、护眼屏等时期上有所冲破，但卓绝敌手的条目并不充分。这种情况下，在存量市集的尖锐化竞争中，荣耀需要进一步找到我方更隆起的标签。

恰是在这种增长受困的配景下，新帅李健的“阿尔法策略”才备受存眷并被委托厚望，而这次荣耀IPO所要召募的，不单是是资金，更是支握这一遍及转型沟通已毕的信心与资源。

天然，成本市集买不买账，还要看荣耀我方的推崇，最获胜的一个不雅察点便是手机业务能否重回增长，从“other”里杀回中国手机市集TOP3。若是作念不到这少量，其它惟恐皆将沦为畅谈。

轮廓来说，荣耀仍是走到了一个要害的十字街头。在其IPO背后，既有尖锐化竞争之下的重压，也有主动求变、收尾一搏的勇气。若是上市收效，无疑将助力荣耀在手机和更大的AI战场杀出一派新寰宇。但也必须看到，市集的估值、投资者的信心，最终皆将休养为实打实的出货量和市集份额。

李健和他的新荣耀体育游戏app平台，需要用增长来为我方的价值正名。